Polityka pieni??na i szoki makroekonomiczne

W badaniu przeanalizowano reakcje Banku Centralnego Etiopii na szoki makroekonomiczne. Szoki makroekonomiczne w Etiopii (do 2005 r.) Wynikaly glównie ze zjawisk pozafinansowych, takich jak nawracaj?ce susze, nieregularne opady deszczu i stabilno?c polityczna. Aby stawic czola szokom wynikaj?cym z agregatów monetarnych i niepieni??nych, Bank wdra?a kombinacj? zarówno akomodacyjnej, jak i stabilizuj?cej polityki pieni??nej. Pelne dostosowanie zajmuje wiele lat, gdy w systemie wyst?puje pojedynczy wstrz?s, wskazuj?cy na istnienie dlu?szych opó?nie? w strukturze i nierozwini?tych sektorów finansowych, co utrudnialo skuteczno?c polityki pieni??nej. Wspólczynnik sterylizacji ujawnil niepelne dzialania sterylizacyjne, podczas gdy wspólczynnik przesuni?cia mówi nam o najwy?szym stopniu kontroli pieni??nej przy niskim stopniu mobilno?ci kapitalu. Poza tym brak dobrze rozwini?tego rynku wtórnego, brak swobody w podejmowaniu dziala? uznaniowych oraz niepieni??na cz??c gospodarki stanowily trudne wyzwanie dla polityki pieni??nej.